美伊军事冲突升级、原油单日暴涨近 6%、美国 5 月贸易逆差创逾一年新高、美元走强金银集体承压 ——2026 年 7 月 8 日全球宏观黑天鹅齐飞，大宗商品情绪剧烈震荡，刚果金钴出口配额回收新政成为新能源金属赛道的核心博弈焦点，牵动全球钴产业链供需格局。

宏观风险抬升 现货钴价持稳观望
美军对伊朗发动打击并撤销石油制裁豁免，推动原油价格暴力拉升，通胀预期回升扰动美联储降息节奏，美元指数走强突破 101 关口，叠加美股三大指数集体收跌、半导体板块领跌，全球风险资产普遍承压。据 CCMN 数据，7 月 7 日长江现货 1# 钴均价报 385000 元 / 吨，与前一交易日持平，买卖双方报价僵持，市场交投氛围谨慎，短期钴价缺乏明确单边驱动。

配额新政落地 供给弹性持续收窄
2026 年 7 月刚果金钴出口配额新政正式加码：上半年企业未核销配额全部强制回收，纳入国家战略配额池且不得结转下半年，回收额度优先扶持本地钴深加工项目。全年钴出口总上限锁定 9.66 万金属吨，较此前实际出口规模大幅缩减，直接收紧全球钴供给弹性，显著抬升跨境供应链的政策不确定性，强化资源国定价话语权。

供需弱平衡运行 后市紧盯核心变量
当前全球钴市维持供需弱平衡格局，上游矿端产出整体平稳，中间冶炼环节开工率维持中性，下游动力电池需求复苏节奏平缓，3C 消费端仍显疲软，产业链以按需采购为主，社会库存处于低位。7 月 8-9 日市场将聚焦美伊局势演变与配额二次分配细则，短期钴价大概率维持区间震荡；长期来看，新政将推动全球钴供应链加速多元化布局。